貿易戰引發資產價格下跌？

     「中美磨擦」、「貿易戰」等議題相信是商界朋友及投資者最關注的議題，一方面擔心對業務影響，同時亦擔心會引發資產價格下跌、甚至暴跌的可能。其實這些擔心不無道理，不過除了關注經濟下行的可能性外，更被受關注的是市場游資減少引發「收水」所帶來的衝擊。

      回顧十年前的金融海嘯，全球主要經濟體罕有地一致向市場「放水」，所謂「放水」是指政府運用貨幣政策增加貨幣基礎，即市場所指的「量化寬鬆」及「印鈔」。此舉令很多地方的資產價格於過去十年持續上升，故令社會出現「難買樓」的聲音。不過，幸好的是，此等印出來的鈔票主要在資本賬上運作，只有很少部份能夠流入實體經濟，故沒有出現嚴重通脹，此現象似乎與我們從教科書上學習的理論不吻合。

（圖片來源：互聯網）

      事實上，各國政府於決定量化寬鬆時，相當擔心會引發通脹，故分階段推出不同程度的量化寬鬆活動。至2014年，各國政府開始對市場就「收水」試水溫，幾乎每次向市場發放「收水」訊息，市場就很配合地出現突發性短暫調整，似乎是向投資者進行壓力測試，不過似乎有相當數量曾被救助的機構不能承受「硬收水」所帶來的衝擊，政府擔心會引發一次不可控的金融風暴，故「硬收水」之舉被否決。可是，大量因量化寬鬆令投資者的風險胃納增加，有部份投資者不顧一切進行大比例槓桿，此舉一方面加快資產價格上升速度，引發民怨，另一方面是此等投資者的財務承受能力或會引發多一次次按事件，所以「水」不得不收，只是用什麼理由及方法處理。

      順水推舟，適逢民粹主義及保護主義抬頭，什麼「本國優先」、「保護本國工人權益」等議題正中下懷，可以拿出來作「收水」之用：先以顏色革命試水溫，然後意外地選一些敢作敢為的總統出來，再以貿易戰作主要操作，讓過渡借貸的朋友自行「收水」，避免「硬收水」所產生的不可預期的衝擊。大前題是「可控」，不要擦槍走火。

      故此，正在擔心貿易戰會否引發資產價格下跌的可能時，其實應知道這已是事實，是物極必反之理。反而應該關注兩點：一是「會否失控」；二是「哪是筍盤」。故此，集聚人之力量去捕捉機會，把握時機，才是主調！好好把握時間，籌組自家團隊，在市場洗牌過程中，成為下一個經濟浪潮的主角。